O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, tem exigido repetidamente que o Federal Reserve (Fed) reduza as taxas de juros. Mas as autoridades do BC americano permaneceram inertes, esperando para ver primeiro como a política monetária em curso e as mudanças tarifárias radicais da Casa Branca vão impactar a economia.
Agora há outro fator que pode atrasar o corte de juros: o conflito entre Israel e Irã.
Na sexta-feira (13), Israel atacou instalações nucleares e militares do Irã em uma ofensiva sem precedentes que elevou os preços globais do petróleo. Investidores e analistas temem que um conflito crescente possa elevar a inflação em todo o mundo, inclusive nos Estados Unidos. E isso pode fazer o Fed hesitar ainda mais na próxima reunião de política monetária de dois dias que será realizada na próxima semana.
“Se essa situação se agravar ainda mais e os preços do petróleo permanecerem altos de forma duradoura, isso só aumentaria os desafios que o Fed já enfrenta com o potencial de tarifas aumentarem a inflação”, disse Robert Sockin, economista global sênior do Citigroup, à CNN.
“Autoridades do Fed enfatizaram que não têm pressa em cortar as taxas porque não sabem exatamente como as tarifas afetarão a economia, mas se houver ainda mais riscos de alta para a inflação, provavelmente você estará considerando apenas um corte nas taxas no final do ano”, acrescentou.
As mudanças de política de Trump em tudo, do comércio à imigração, podem aumentar o desemprego e elevar os preços. E sua frenética altercação sobre tarifas tornou difícil para os analistas estimarem com alguma certeza como a economia poderá se comportar no futuro.
Os responsáveis pela taxa de juros do Fed já disseram que querem ver como as mudanças de Trump se refletem na economia. Com as tensões renovadas no Oriente Médio, isso faz ainda mais sentido, disseram especialistas à CNN.
“A política monetária não é adequada para lidar com choques geopolíticos, mas tudo isso significa que o Fed será ainda mais cauteloso”, disse John Velis, estrategista macroeconômico das Américas no BNY Mellon.
Atividade econômica resiliente
O Fed, por enquanto, tem tempo para esperar antes de cortar as taxas novamente por um motivo importante: a resiliência do mercado de trabalho dos EUA.
Em maio, os empregadores criaram 139.000 vagas, um número acima do esperado, com a taxa de desemprego se mantendo estável em 4,2%, segundo o Departamento do Trabalho.
Os primeiros pedidos de seguro-desemprego permanecem relativamente baixos e as vagas aumentaram inesperadamente no final de abril, segundo dados do governo.
Em outras palavras, os americanos ainda têm empregos — e o Fed pode se dar ao luxo de esperar.
A autoridade monetária poderia cortar a taxa se percebesse que a economia está desmoronando, mesmo que os preços do petróleo ainda estejam altos — o que os investidores chamam de um corte de juros de “má notícia”.
“Veremos por quanto tempo os preços do petróleo permanecerão elevados, o que pode levar à alta da inflação no nível principal se o conflito se espalhar pelo Oriente Médio”, disse Jay Bryson, economista-chefe do Wells Fargo, em entrevista à CNN.
“Mas, até o final do verão, provavelmente veremos desaceleração no crescimento dos empregos, e sabemos que haverá vários funcionários federais que receberam uma indenização saindo da folha de pagamento até novembro, então podemos até ter um número negativo até lá”, acrescentou.
Os investidores estão apostando em corte nos juros em outubro, de acordo com os mercados futuros. Em breve, receberão a visão do próprio Fed: as autoridades divulgarão um novo conjunto de projeções na próxima semana.
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